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蓉胜超微IPO 投资价值分析报告

发布时间:2007-07-12    研究机构:招商证券

  技术优势显著:公司是本土企业中最早专业化从事Φ0.100mm 以下微细漆包线生产的制造商,是微细漆包线领域中极少数总体工艺技术达到国际先进水平、某些优势领域已达国际领先水平,且具备了规模化生产能力的本土企业之一;也是唯一能够在高端微细漆包线细分市场领域与国际先进企业进行规模化竞争的中国企业,是我国微细漆包线行业进口替代的主要力量;  市场空间广阔:微细漆包线是社会信息化、智能化和现代化的基础原材料,应用范围广泛。随着我国电子产品消费需求的扩大及国际电子制造产业向我国转移,我国微细漆包线行业保持着持续增长态势。随着电子元器件及电器产品向“轻、薄、微、智能”方向发展,微细漆包线具有良好的发展前景;

  高端、高忠诚度的客户群:公司拥有一批以国际和国内知名电子元器件企业为主体的稳定、高端客户群,如世界最大的继电器厂商美国泰科电子和中国最大的继电器厂商厦门宏发,已形成了一定的品牌号召力;继电器用线市场占有率排名多年来处于国内行业领先地位,已成为全球继电器用微细漆包线三大主要供应商之一;

  募投到位,确保业绩快速提升:公司目前产能已处于满负荷中。本次募集资金的到位,将加快公司规模化、专业化战略的实施,提升供货能力,特别是提高发展前景广阔的微细自粘性漆包线项目的产能,为后期公司业绩的快速提升奠定基础;

  业绩预估:我们预计公司07-09 年EPS 分别为0.34、0.50、0.71 元,2008、2009 年业绩增长率分别为46%和44%;

  合理估值区间:我们认为公司合理估值将在12.0-13.6 元之间,相当于08年业绩的24-27 倍。

申请时请注明股票名称